Podcast-Gast · Folge 41
Thorsten Wegener
Thorsten Wegener war Market Maker für Optionen und zuletzt Partner bei Bear Stearns. Heute handelt er als Privatmann vor allem Optionen auf US-Aktien: von der Makrolage über den Sektor zur Aktie, den Einstieg legt er an Marken, die ihm der Optionsmarkt zeigt.
Gründer von The Tactical BriefThe Tactical BriefÜber Thorsten Wegener
Thorsten Wegener ist Sohn einer Anwaltsgehilfin und eines Maurers. Zur Börse brachte ihn 1987 Oliver Stones Film „Wall Street“. Nach dem Studium in Westberlin ging er als Trainee zur WestLB nach Düsseldorf, wurde dort Market Maker für Optionen auf DAX-Werte und später Chefhändler für Optionsscheine und strukturierte Produkte. 2001 baute er in London bei Panmure Gordon das Geschäft mit Aktienderivaten auf, 2006 wechselte er zu Bear Stearns und wurde Partner. Mit dem Zusammenbruch der Bank 2008 war sein Aktienanteil an der eigenen Firma weg. Danach zog er mit seiner Familie zurück nach Deutschland und war Hausmann und Vater, als seine Frau, eine Anleihehändlerin, nach sieben Jahren Pause wieder arbeiten ging. Heute gibt er einmal im Jahr ein Seminar und betreibt den YouTube-Kanal „The Tactical Brief“.
So tradet Thorsten Wegener
Aus dem Gespräch in Folge 41 zusammengefasst. Jede Aussage ist mit der Stelle im Video belegt.
Märkte und Instrumente
Sein Schwerpunkt sind Optionen auf US-Aktien, gehandelt an der Börse statt über Optionsscheine von Emittenten. Den US-Markt wählt er, weil er dort die meiste Konkurrenz unter den Market Makern und die fairsten Preise sieht. Daneben hält er Fonds, Immobilien, Anleihen und etwas Gold und Krypto.
„Natürlich spielt global eine Rolle, aber mein Fokus liegt auf dem amerikanischen Markt.“
▶ Folge 41 · 38:00
Auswahl und Einstieg
Er beginnt bei der Wirtschaftslage: Wachstum und Inflation bestimmen, welcher Sektor laufen sollte, darin sucht er die besten Aktien. Gekauft wird erst nach einem Rücksetzer an einer Marke, die ihm der Optionsmarkt zeigt. Dort liegt seine Order schon vorher im Markt.
„Das heißt, ich kaufe die Aktie nicht 20 % höher, sondern sage, okay, wenn wir da ankommen, habe ich eine Order im Markt drin.“
▶ Folge 41 · 35:39
Portfolio und Positionsgröße
Er beobachtet ein Universum von 50 bis 100 Werten. Bei jeder Optionsstruktur kennt er vorab den größten möglichen Gewinn und Verlust. Danach richtet er die Positionsgröße, rechnerisch mit der Kelly-Formel.
„ich weiß, was es mich kosten kann. Das ist auch das Maximum. Danach lege ich meine Positionsgrößen fest.“
▶ Folge 41 · 58:41
Risiko und Verkauf
Aktien kauft er nie direkt. Will er eine Aktie haben, verkauft er einen Put und nimmt die Prämie ein. Hat eine Position rund 80 Prozent des möglichen Gewinns gebracht, schließt er sie, weil das volle Risiko noch drinsteckt.
„Ich gehe nie rein und kaufe eine Aktie. Wenn ich eine Aktie halten möchte, dann verkaufe ich einen Put auf diese Aktie.“
▶ Folge 41 · 58:09
Fehler und was daraus wurde
Nach Jahren mit sehr guter Performance hielt er sich für allwissend, bis ihn ein Sommer zerriss. Daraus lernte er Demut. Bei Tesla nahm er nach 150 Prozent Gewinn zu früh mit, hadert damit aber nicht.
„Die Arroganz kam später bei mir in diesem Prozess, wo ich gedacht habe, ich weiß jetzt schon alles“
▶ Folge 41 · 1:57:35
Umgang mit Verlusten
Läuft eine Position gegen ihn, baut er sie um: Der mögliche Verlust wird kleiner, auch wenn die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts steigt. Aus der Ruhe bringt ihn der Markt nicht mehr, weil keine Position zu groß ist.
„Kann ich die Position umbauen, dass ich zwar jetzt die Wahrscheinlichkeit, dass ich verliere, höher mache, aber den absoluten Betrag, den ich verliere, kleiner mache?“
▶ Folge 41 · 1:24:01
Arbeitsweise und Werkzeuge
Seine Analysen baut er in Excel, KI dient ihm als Research-Assistent für Datenanalyse, Statistik und Backtests, nicht für Kaufempfehlungen. Einmal pro Woche stellt er seinem Team seine Marktsicht vor und hofft, dass ihn jemand widerlegt.
„Das heißt, ich habe Excel, was ich für meine Analysen benutze und AI ist nicht der Rechenknecht, sondern ist der Research Assistent.“
▶ Folge 41 · 1:29:35
Optionsdaten vor dem Chart
Auf Charts schaut er kaum. Wo im Optionsmarkt viel offenes Interesse an bestimmten Strikes liegt, erwartet er eine Bewegung. Der Chart zeigt für ihn nur hinterher, ob die These stimmte.
„Viele von meinen Studenten haben festgestellt, ich habe immer den Handelsschirm offen bei mir, dass ich kaum auf Charts drauf gucke.“
▶ Folge 41 · 1:14:48
2008 über die Konkurrenz abgesichert
Als Partner bei Bear Stearns durfte er die eigene Aktie nicht absichern. Er kaufte Optionen auf andere Investmentbanken und glich damit den Verlust seiner Firmenanteile in der Finanzkrise zu einem guten Teil aus.
„Habe das aber relativ gut kompensiert durch die Investments, die ich auf die mitfallenden Kollegen gemacht habe.“
▶ Folge 41 · 1:46:21
Eigene Gier als Signal
Als ihm ein Kollege einen neuen Coin mit erwarteten 10.000 Prozent anbot, spürte er Gier. Genau das wertete er als Zeichen, dass der Markt an einem Extrempunkt angekommen war. Er stieg nicht ein.
„In dem Moment, als ich wusste, dass bei mir die Gier einsetzte, habe ich gewusst, dass der Markt offensichtlich an einem Extrempunkt angekommen ist.“
▶ Folge 41 · 55:47
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