Was ist eine Kryptowährung?

Definition von Kryptowährung

Eine Kryptowährung ist ein rein digitaler Vermögenswert, dessen Eigentum und Übertragungen kryptografisch gesichert und in einem dezentralen Register gespeichert werden. Im Englischen spricht man von Cryptocurrency oder allgemeiner von Crypto Assets. Die erste und bis heute größte Kryptowährung ist Bitcoin, 2008 in einem Whitepaper unter dem Pseudonym Satoshi Nakamoto beschrieben und 2009 gestartet. Alle anderen Coins werden meist als Altcoins bezeichnet, darunter Ethereum als zweitgrößte Kryptowährung.

Anders als Aktien stehen hinter einer Kryptowährung keine Gewinne, Dividenden oder Zinsen. Ihr Preis entsteht allein aus Angebot und Nachfrage. Befürworter sehen vor allem Bitcoin wegen seines festen Angebots als digitales Gold und Schutz vor Geldentwertung. Kritiker halten dagegen, dass Kryptowährungen für ein Zahlungsmittel zu wenig verbreitet und für einen Wertspeicher zu schwankungsanfällig sind.

Kennzeichnend ist die hohe Volatilität: Kursrückgänge von 50 Prozent und mehr kamen bei Bitcoin mehrfach vor, bei kleineren Coins bis hin zum Totalverlust. Hinzu kommen besondere Risiken wie die Pleite einer Handelsplattform, verlorene Zugangsschlüssel oder Betrug. In der EU regelt seit 2024 die MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets), welche Anbieter Kryptowerte anbieten und verwahren dürfen.

Wie funktioniert eine Kryptowährung?

Grundlage ist die Blockchain: ein öffentliches Kassenbuch, das auf tausenden Rechnern gleichzeitig liegt. Neue Transaktionen werden zu Blöcken gebündelt und kryptografisch an die vorherigen Blöcke gekettet. Wer einen alten Eintrag ändern wollte, müsste alle folgenden Blöcke mit ändern. Das macht Fälschungen praktisch unmöglich, ohne dass eine Bank die Buchungen prüfen muss.

Bei Bitcoin bestätigen sogenannte Miner die Blöcke mit viel Rechenleistung (Proof of Work) und erhalten dafür neue Bitcoin als Belohnung. Diese Belohnung halbiert sich etwa alle vier Jahre (Halving), bis rund 21 Millionen Bitcoin im Umlauf sind. Ethereum arbeitet inzwischen mit Proof of Stake und erlaubt zusätzlich Smart Contracts, also Programme, die auf der Blockchain automatisch ausgeführt werden.

Wer Kryptowährungen besitzt, besitzt eigentlich einen privaten Schlüssel (Private Key), der in einer Wallet liegt. Liegen die Coins bei einer Börse, verwahrt diese den Schlüssel. Daher der Merksatz Not your keys, not your coins. Wegen der starken Schwankungen spielt die Gewichtung im Depot eine große Rolle, wie das Beispiel zeigt:

Depot	100.000 €
Anteil Kryptowährung (5 %)	5.000 €
Kursrückgang der Kryptowährung	50 %
Verlust in Euro	2.500 €
Verlust bezogen auf das Gesamtdepot	2,5 %

Ein halbierter Kurs trifft ein breit gestreutes Depot mit kleiner Beimischung also deutlich schwächer als ein Depot, das überwiegend aus Kryptowährungen besteht.

Kryptowährung in der Praxis

Der Zugang zu Kryptowährungen ist heute einfach: über Kryptobörsen, Neobroker, börsengehandelte Produkte wie ETPs oder in den USA Bitcoin-ETFs. Wer die Coins selbst verwahren möchte, nutzt eine eigene Wallet, etwa eine Hardware-Wallet. Beides hat Vor- und Nachteile: Bei einer Plattform besteht das Risiko einer Pleite, bei der Eigenverwahrung das Risiko, den Schlüssel zu verlieren. In Deutschland sind Gewinne aus privat gehaltenen Kryptowährungen nach derzeitiger Rechtslage nach mehr als einem Jahr Haltedauer steuerfrei.

Marktteilnehmer nutzen Kryptowährungen sehr unterschiedlich:

• als kleine Beimischung im langfristigen Depot, oft per Sparplan,
• als aktives Handelsobjekt, weil die Märkte rund um die Uhr offen und stark in Bewegung sind,
• indirekt über Aktien von Kryptobörsen oder Verwahrern statt über die Coins selbst,
• oder bewusst gar nicht, weil kein innerer Wert vorhanden ist oder das Verständnis fehlt.

Kryptowährung bei [Bulle & Mensch]

Für einige Gäste haben Kryptowährungen, vor allem Bitcoin, einen festen Platz. Mirco Recksiek von Bitcoin2Go sieht in Bitcoin den Kern des Marktes, hält Altcoins aber für ungeeignet zum langfristigen Vermögensaufbau: Ein guter Anwendungsfall sei noch kein gutes Investment. Dr. Hendrik Leber kaufte Bitcoin schon 2016 privat und für seinen Fonds und begründet das mit dem begrenzten Angebot. Thomas Sparkojote stellt Bitcoin auf eine Stufe mit Gold und verlor seine ersten Coins durch die Pleite einer Plattform, seitdem hält er sie in der eigenen Wallet. Bernhard Mitterlehner investiert nur indirekt über ETFs und Aktien von Kryptobörsen. Trader wie Michael Pisnyachevskiy und Erik Wimmer nutzen den Kryptomarkt als Handelsfeld mit Ineffizienzen und starker Abhängigkeit von Stimmung und Geldpolitik.

Es gibt auch deutliche Gegenstimmen. Dr. Dr. Rainer Zitelmann hält Kryptowährungen nicht für eine Währung, weil sie weder als Zahlungsmittel noch als Wertspeicher taugen. Philipp Haas zählt Bitcoin wie Gold zu den Spekulationsobjekten ohne laufende Rendite, Paul Pleus lässt die Finger davon, weil er es nicht versteht. Manuel Stier sieht Bitcoin nicht als neues Gold, Rüdiger Born betont als Trader, dass der Preis nur von der Nachfrage lebt. David Pieper und Larissa Kravitz verbinden Bitcoin mit FOMO und Hype-Phasen.

Wie die Gäste in Bitcoin und digitale Assets investieren, mit Zitat und Stelle im Video: Krypto bei den Profis

Was meine Gäste über Kryptowährung sagen

Wörtliche Aussagen aus den Originalgesprächen von [Bulle & Mensch]. Sie geben die Sicht der jeweiligen Gesprächspartner wieder, nur Füllwörter wurden entfernt. Die Sprungmarke führt an die Stelle im Video.

Hält Larissa KravitzFolge 32 · aufgenommen Aug. 2026 · 2:11:20

Medien-Hype folgt dem Kurs

Zitat & Folge

„Gefühlt ist es immer so, dass die Medien sich dann auf Bitcoin draufhauen, wenn Bitcoin massiv steigt. Und immer aufhören zu berichten, wenn es gefallen ist.“

Folge 32: Kein ETF ist sicher: Warum Larissa Kravitz vor der stillen Marktverzerrung durch ETF-Sparpläne warnt

Hält Mirco RecksiekFolge 29 · aufgenommen Juli 2026 · 1:04:09

Guter Use-Case ist noch kein gutes Investment

Zitat & Folge

„Das verstehen die wenigsten draußen. […] Ein guter Use-Case im Crypto-Space ist nicht gleichzusetzen mit einem guten Investment. […] Die Leute gucken immer nur auf den Use-Case und die tolle Geschichte, aber das ist kein Investment.“

Folge 29: Bitcoin auf 100 Millionen $? - Seine Prognose schockiert!

Hält Dr. Hendrik Leber Folge 28 · aufgenommen Juli 2026 · 1:50:05

Begrenztes Angebot macht Bitcoin attraktiv

Zitat & Folge

„Bitcoin selber halte ich für eine sehr sinnvolle Geschichte, weil das Angebot begrenzt ist.“

Folge 28: Vom Warren-Buffett-Jünger zum KI-Investor

Hält Max Schulz Folge 18 · aufgenommen Mai 2026 · 1:33:47

per Future

Zitat & Folge

„jetzt mit Indizes, mit Währung, es gibt noch zwei Futures dazugekommen für Bitcoin und Ethereum“

Folge 18: Millionen mit Rohstoffen: Max Schulz' System mit nur einer Analyse pro Woche

Hält Gregor LabahnFolge 13 · 1:48:07

gehandelt wie die anderen Märkte

Zitat & Folge

„Euro, Gold, Crude ist jetzt wieder viel mehr geworden natürlich durch die aktuelle Situation. Aber ich handele auch Bitcoin“

Folge 13: Ich trade nur, wenn nichts von mir es will: Gregor Labahn über die 90-Prozent-Mindset-Regel im Trading (Ex-UBS, Ex-Berenberg)

Hält Manuel StierFolge 9 · aufgenommen Apr. 2026 · 1:39:58

Bitcoin ist nicht das neue Gold

Zitat & Folge

„Es ist kein Rohstoff, es ist nichts, was man physisch anfassen kann. Und ich glaube, das ist ein ganz großer Punkt. […] Ich bin nicht der Meinung, dass Bitcoin das neue Gold ist, aber mit Sicherheit eine weitere attraktive Komponente.“

Folge 9: Wie Profis im Goldhandel wirklich entscheiden: Manuel Stier über das System hinter philoro

Hält Erik WimmerFolge 6 · aufgenommen März 2026 · 34:16

Kryptomarkt als Stimmungsmarkt

Zitat & Folge

„Der Markt für digitale Assets ist ja eigentlich an sich ein sozialer Markt. Wir haben da sehr viele Kleinanleger. Und da steht und fällt natürlich alles mit der Stimmung in sozialen Netzwerken. Und vor allem in erster Linie natürlich auch mit der Geldpolitik.“

Folge 6: 40 Prozent Verlust über Nacht: Wie Erik Wimmer aus einem KI-Fehlgriff sein Handelssystem baute

Hält Bernhard Mitterlehner Folge 3 · aufgenommen Feb. 2026 · 56:37

Indirekt investieren statt selbst verwahren

Zitat & Folge

„Ich investiere nicht direkt in Kryptowährungen. Es fehlt mir einfach das Wissen dafür. Ich habe die Zeit nicht, mich einzulesen, wie irgendwelche Wallets funktionieren. […] Kaufe statt Kryptos, kaufe ich gern Kryptobörsen, Kryptobanken. […] Das sind sozusagen die Schaufelverkäufer vom Goldrausch.“

Folge 3: Warum Verluste vermeiden wichtiger ist als Rendite maximieren: Die Momentum-Strategie von Bernhard Mitterlehner

Hält Thomas Sparkojote Folge 2 · aufgenommen Feb. 2026 · 1:22:07

Lehre aus Plattform-Pleite: eigene Wallet

Zitat & Folge

„Es war jetzt nicht das Problem von Krypto, was ich hier gemacht habe, sondern ich war einfach doof und hab das nicht auf einer eigenen Wallet gehabt und die volle Kontrolle gehabt, also not your key, not your coin.“

Folge 2: Wie Thomas Sparkojote sein Millionen-Depot mit Optionen zum Cashflow-Motor macht

Skeptisch Philipp Vorndran Folge 39 · aufgenommen Sep. 2026 · 09:55

kein innerer Wert, nie für Kunden

Zitat & Folge

„Im Prinzip ist die Idee von Krypto als Instrument für eine solche Alternative durchaus berechtigt und nachvollziehbar. Das Problem ist, wo ist der innere Wert? […] Der ist mir von keinem Krypto Fachmann oder Fachfrau bis heute auch in einer relativ breiten Bandbreite definiert worden.“

Folge 39: Dein Depot im Ernstfall: Wohin gehst du, wenn es kracht? (Philipp Vorndran)

Skeptisch Dr. Marc FaberFolge 38 · aufgenommen Sep. 2026 · 23:19

Für zehn Jahre lieber Edelmetalle als Bitcoin

Zitat & Folge

„Wenn ich jetzt zehn Jahre in ein Gefängnis gehen müsste und nicht mehr handeln könnte […] und die Zielsetzung wäre gewesen, die Werterhaltung der Kaufkraft des Geldes. Dann würde ich […] eher in Edelmetalle [investieren als] in Bitcoins und Kryptowährungen.“

Folge 38: 16 Jahre stieg die Börse – aber verlor in Wahrheit 70% (Marc Faber)

Skeptisch Rüdiger BornFolge 34 · aufgenommen Aug. 2026 · 11:34

Trader-Sicht: Wert entsteht nur durch Nachfrage

Zitat & Folge

„Es ist im Moment für ein Wertaufbewahrungsmittel sehr volatil. […] Und so das Argument, ja, aber da ist kein Wert dahinter: Das ist völlig richtig. Aber darauf kommt es nicht an. An der Börse zählt nur, will es gekauft werden oder nicht.“

Folge 34: Deine Charts lügen: Warum Rüdiger Born keine einzige schräge Trendlinie zeichnet

Skeptisch Christian Jagd Folge 22 · aufgenommen Juni 2026 · 1:03:36

kleiner Teil, eher Trading

Zitat & Folge

„bei Krypto bin ich auch mehr oder weniger raus“

Folge 22: Ex-Xetra-Händler verrät: So handeln Profi-Trader wirklich

Skeptisch André DoerkFolge 17 · aufgenommen Mai 2026 · 10:13

kein Maß für günstig oder teuer

Zitat & Folge

„Ja, ist denn jetzt ein Bitcoin von 60.000? Ist das jetzt günstig? Ist das jetzt teuer?“

Folge 17: Dividendenfabrik: 8 % Dividende in Märkten, die kaum ein Privatanleger kennt

Meidet Dr. Dr. Rainer ZitelmannFolge 33 · aufgenommen Aug. 2026 · 1:44:55

Skeptisch: Krypto ist keine Währung

Zitat & Folge

„Erstens halte ich es nicht für eine Währung. Eine Währung sind Sachen, womit du Sachen kaufen kannst, die als Zahlungsmittel und Wertaufbewahrungsmittel dient. Beides kann man von Krypto nicht behaupten. Für Wertaufbewahrung ist es viel zu volatil.“

Folge 33: Aus 0 Euro wurden 4 Millionen: Wie Rainer Zitelmann gegen den Rat der Bank Vermögen aufbaute

Meidet Paul Pleus Folge 12 · 1:31:38

Nur investieren, was man versteht

Zitat & Folge

„Krypto, da mach ich nichts, das versteh ich nicht. Und ich will nicht sagen, damit kann man kein Geld verdienen, aber ich versteh es alles nicht und deswegen ist es nicht mein Ding.“

Folge 12: +79,7% Rendite bei minimaler Vola: Das 40-Jahre-Börsensystem von Ex-Citibank-Direktor Paul Pleus

Meidet Michael PisnyachevskiyFolge 1 · aufgenommen Feb. 2026 · 1:38:41

Ineffizienzen abseits von Bitcoin suchen

Zitat & Folge

„Auf einem Bitcoin wird man wenig Ineffizienz finden. Aber die Welt von Krypto, die hat ja so viele andere Krypto-Projekte. […] Wo die wenigsten hinsehen, dort gibt es auch die meisten Fehler.“

Folge 1: Michael Pisnyachevskiy: Wie die Suche nach dem Heiligen Gral im Trading zur Suche nach einem echten Edge wurde

Philipp Haas Folge 25 · aufgenommen Juni 2026 · 2:00:41

Skeptisch: Spekulationsobjekt ohne Rendite

Zitat & Folge

„Für mich gibt es drei Arten von Assets. […] Und dann gibt es Spekulationsobjekte wie Gold, Bitcoin. Die können unbegrenzt im Wert schwanken, aber ich habe keine jährliche Rendite.“

Folge 25: Warum dieser Fondsmanager auf Gehalt verzichtet und nur verdient, wenn seine Anleger verdienen

David PieperFolge 10 · aufgenommen Apr. 2026 · 52:28

Bitcoin-Hype als FOMO-Signal

Zitat & Folge

„Die Börse wird getragen eigentlich von der Angst, nach oben die Angst, nicht dabei zu sein. FOMO. […] Ich habe Anrufe bekommen von Freundinnen von meiner Frau, die beim Bitcoin bei 120.000 gefragt haben, was ist eine Wallet? […] Jetzt fragt keiner mehr.“

Folge 10: Vom Bankanalysten zum Options-Stillhalter: Wie David Pieper mit technischer Analyse ein zweites Börseneinkommen aufbaut