Gold im Depot: Warum Philipp Vorndran 10% physisch hält

Wie Philipp Vorndran in der Japan-Zeit seine Vorsicht gelernt hat

Mit Anfang zwanzig, 1983 oder 1984, wurde ein Sparplan über 3.000 D-Mark fällig, den seine Eltern für ihn angelegt hatten. Er war damals bei der Deutschen Bank und verlängerte ihn nicht in einen Anleihenplan. Stattdessen kaufte er drei Optionsscheine auf das japanische Kreditkartenunternehmen Nippon Shinpan, weil es die Kollegen auch taten.

Den ersten verkaufte er eine Woche später für 3.000 D-Mark, den zweiten sechs Wochen später für 15.000, den letzten nach etwa einem halben Jahr bei rund 30.000. Danach stieg der Schein auf über 80.000 D-Mark, damals ungefähr der Preis eines Porsche 911. Zufrieden war er trotzdem nicht. Freude, Gier und Unzufriedenheit hat er in dieser kurzen Zeit alle durchgemacht. Wie absurd die Phase war, zeigt eine Kundin mit einem japanischen Depot über rund 1 Million D-Mark. Sie starb, die Erben stritten drei Vierteljahre, niemand konnte etwas verkaufen. Am Ende waren es 6 Millionen.

1998 sagte ihm sein Doktorvater Eckhard Wenger, was er da mache, sei zum Scheitern verurteilt. Ende 1998 stieg er aus und kaufte Puts. Dann fiel der Markt und fiel weiter, und er sah, wie viele Kollegen alles verloren, was sie aufgebaut hatten. Er selbst nennt das pures Glück.

In der New Economy war er danach der klassische Underperformer. Nach oben verdiente er wenig, verlor aber nichts und legte auf dem Weg nach unten sogar zu. Für ihn war klar, dass es enden musste wie in Japan, mit denselben jungen Leuten voller Euphorie und denselben Sprüchen. Genau so vorsichtig ist er heute bei der KI. Die Technologie hält er für genial, aber ihm stehen dort zu viele Ausrufezeichen, wo Fragezeichen hingehören.

So funktioniert Philipp Vorndrans Strategie für den Ernstfall

Die Anlage-Entscheidungen fallen selten. Eine Idee entsteht beim Rosenschneiden oder auf einer langen Autofahrt, wird mit Familie und Kollegen zerlegt, dann wird einmal entschieden und umgesetzt. Solche Wenden kommen alle fünf, zehn oder mehr Jahre vor, tagesfüllend ist das für ihn nicht. So kam rund um die Finanzkrise das Gold ins Depot. Wenn es wirklich kracht, sind auch gute Aktien nicht liquide, und Gold nimmt dir auch die Marktfrau in der Steiermark ab.

Genauso kamen jetzt die lang laufenden Anleihen zurück. Seit der Finanzkrise hat er sie gemieden, weil er die Nullzinsphase kommen sah und dafür heftig angegriffen wurde. Vor drei Monaten wären seine 10 % noch Festgeld gewesen. Inzwischen preist der Rentenmarkt Risikoprämien und Inflation wieder etwas ein. An 2 % Inflation glaubt er für die nächsten Jahre keine Sekunde, eher an 3 plus. Deutlich über 10 % würde er den Anleihen-Teil erst heben, wenn es wieder 2 % Risikoprämie über der Inflation gibt.

Bei den Aktien schaut er auf den MSCI World in gleicher Gewichtung. Equal Weight kauft er nicht, die Liste zeigt ihm nur, welche Unternehmen überhaupt investierbar sind. Einzelne Aktien sucht er selbst nicht aus, 2.000 Unternehmen könne niemand analysieren. Er wählt fünf oder sechs aktive Fondsmanager mit verschiedenen Ansätzen und lässt sie auch ein, zwei Jahre danebenliegen. Sein Beispiel ist Warren Buffett, der in der New Economy als alter Mann galt und zwei, drei Jahre später wieder als Heiliger Gral. Sein Satz dazu: Ein Depotauszug, der länger als eine Seite ist, ist ein schlechter Depotauszug.

Für seinen Sohn, Investmentbanker mit 45 Jahren Zeit, hält er den monatlichen Sparplan auf einen MSCI World dagegen für sinnvoll, seit einem Jahr in gleicher Gewichtung. Auch das Auswandern hat er vor 17, 18 Jahren mit der Familie durchgespielt, mit Reisen nach Neuseeland und Australien. Übrig blieben der Mittlere Westen der USA und Chile. Umgezogen ist er nicht, aber das Depot ist danach ausgerichtet.

Philipp Vorndran als Investor über Teilzeit, Geschichte und Gewissenhaftigkeit

Seit fast 26 Jahren arbeitet er in Teilzeit, auch als CEO, heute offiziell zwei Tage die Woche. Davon braucht er nur einen Bruchteil für die Märkte, der Rest geht an Kunden, Veranstaltungen und YouTube-Videos. Geldanlage nennt er so ziemlich das Langweiligste, was man sich vorstellen kann. Was ihn antreibt, ist der Versuch, die Europäer zu besseren Investoren zu machen. Daran sei er bisher maßlos gescheitert, sagt er selbst.

Statt Nachrichten liest er Geschichte, von den alten Griechen bis zu den Inkas, und lange Statistiken wie die Demografie. Seinen Kindern hat er vor 25 Jahren am Strand in Italien mit Kreuzchen erklärt, wie sich das Verhältnis von Arbeitnehmern zu Rentnern verschieben wird. Seine Thesen bespricht er auch mit ChatGPT. Auf einer Research-Reise in Taiwan saß die KI per Sprachfunktion als vierter Gesprächspartner mit am Tisch.

Geprägt haben ihn Alfred Herrhausen und Hermann Josef Abs. Von Abs blieb vor allem eines hängen: immer bestmöglich vorbereitet sein. Genau diese Gewissenhaftigkeit hat er vor drei Wochen in Taiwan wiedergefunden. Privatanlegern rät er zuerst, sich bewusst zu machen, wie wenig man weiß. Sein Satz für den Bildschirm: „Kauft gute Aktien.“