Was ist Gold als Geldanlage?

Definition von Gold

Gold ist ein Edelmetall und eine der ältesten Formen, Vermögen zu halten. Anders als bei einer Aktie steht kein Unternehmen dahinter, das Gewinne erwirtschaftet. Gold bringt weder Zinsen noch Dividende. Wer Gold hält, verdient nur, wenn der Preis steigt.

Der Preis entsteht aus Angebot und Nachfrage. Gekauft wird Gold für Schmuck, von der Industrie, von Anlegern und von Notenbanken. Das Angebot wächst langsam: Nach Zahlen des World Gold Council wurden bis Ende 2024 insgesamt rund 216.000 Tonnen gefördert. Zu einem Würfel gegossen hätte das eine Kantenlänge von gut 22 Metern.

Notenbanken kaufen seit einigen Jahren besonders viel. 2024 waren es laut World Gold Council 1.045 Tonnen, das dritte Jahr in Folge über 1.000 Tonnen.

Wie legt man in Gold an?

Gold wird weltweit in US-Dollar je Feinunze gehandelt. Eine Feinunze sind 31,1 Gramm. Für Anleger gibt es vier übliche Wege:

Barren und Münzen	physisch, im eigenen Besitz
ETCs	börsengehandelt, oft mit Anspruch auf Auslieferung
Goldminenaktien	plus Risiko des Unternehmens
Futures	mit Hebel, eher für Trader

Beim physischen Kauf fällt ein Aufschlag auf den Goldpreis an, bei kleinen Münzen meist mehr als bei großen Barren. Beim Verkauf zahlt der Händler weniger, als er beim Kauf verlangt. Dazu kommen Kosten für Lagerung und Versicherung.

Für Anleger im Euroraum zählt neben dem Goldpreis auch der Wechselkurs. Ein Beispiel:

Goldpreis je Feinunze	3.000 $
Feinunzen je Kilo	32,15
Kilopreis in Dollar	96.450 $
Wechselkurs	1 € = 1,15 $
Kilopreis in Euro	rund 83.870 €

Steigt der Euro auf 1,25 Dollar und der Goldpreis bleibt gleich, ist das Kilo nur noch rund 77.160 Euro wert. Das sind etwa 8 Prozent weniger, ohne dass sich der Goldpreis bewegt hat.

Gold in der Praxis

Die meisten Anleger halten Gold als Beimischung, nicht als Kern des Depots. Es soll in Krisen und bei Geldentwertung stabilisieren. Das klappt nicht immer: In einer Panik verkaufen viele Marktteilnehmer alles, was sich schnell verkaufen lässt, auch Gold.

Worauf Anleger bei Gold achten:

• Steuern: In Deutschland und Österreich ist der Gewinn aus physischem Gold nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei. Anlagegold ist in der EU von der Mehrwertsteuer befreit, Silber nicht.
• Lagerung: zu Hause, im Bankschließfach oder im Tresor eines Händlers. Wer viel hält, verteilt es oft auf mehrere Orte.
• Kosten: Aufschläge beim Kauf, Abschläge beim Verkauf, Gebühren für Lagerung und Versicherung.
• Währung: Gold notiert in US-Dollar. Für Anleger aus dem Euroraum schwankt der Wert zusätzlich mit dem Wechselkurs.

Gold ist kein ruhiges Investment. Nach dem Hoch von 1980 dauerte es bis 2008, bis eine Feinunze in Dollar wieder so viel kostete.

Gold bei [Bulle & Mensch]

Gold taucht in vielen Gesprächen bei [Bulle & Mensch] auf, mit sehr unterschiedlichen Haltungen. Dr. Dr. Rainer Zitelmann hat sein Gold 2004 gekauft und seitdem nichts mehr getan. Für ihn ist es eine Versicherung gegen einen schweren Finanzcrash. Bernhard Mitterlehner sieht Gold als eine von vielen Anlageklassen und kauft bevorzugt im Jänner, wenn es saisonal stark läuft.

Wie Gold gelagert wird, ist für mehrere Gäste Teil der Anlage. Thomas Sparkojote rät zu einem guten Bankschließfach, am besten an mehreren Orten. Einen inneren Wert spricht er Gold trotzdem ab. Manuel Stier, der beruflich mit Edelmetallen handelt, hält die Menge für stark begrenzt. Dr. Hendrik Leber sieht das anders: Steigt der Preis, wird einfach tiefer gegraben, das Angebot ist also nicht fest begrenzt.

💬 Was unsere Gäste über Gold sagen

Wörtliche Aussagen aus den Originalgesprächen von [Bulle & Mensch]. Sie geben die Sicht der jeweiligen Gesprächspartner wieder, nur Füllwörter wurden entfernt. Die Sprungmarke führt an die Stelle im Video.

Unterschiedliche Perspektiven

Gast	Ansatz
Dr. Dr. Rainer Zitelmann	Seit 2004 gehalten, ohne etwas zu tun
Mirco Recksiek	Wertspeicher, aber zuletzt viel gehandelt
Manuel Stier	Begrenzte Menge, stabile Nachfrage
Bernhard Mitterlehner	Saisonal stark im Jänner und Februar
Thomas Sparkojote	Bankschließfach, am besten an mehreren Orten

Die Aussagen im Wortlaut

Seit 2004 gehalten, ohne etwas zu tun

„Wenn Sie das Gold nehmen, was ich erwähnt habe, 2004 gekauft, was habe ich gemacht seitdem? Nur öfters mal die Versicherungsumme vom Schließfach in der Bank nachgezogen. Sonst musste ich ja nichts machen.“

Wertspeicher, aber zuletzt viel gehandelt

„Gold hat ja schon trotzdem noch die Idee, Wertspeicher zu sein. Wir wissen aber beide, wenn man den Goldmarkt in den letzten zwölf Monaten sich anschaut, dann hat das nichts mit Wertspeicher zu tun. Es war auch sehr viel rauf und runter getradet.“

Begrenzte Menge, stabile Nachfrage

„Also diese Menge ist begrenzt. Natürlich gibt es immer noch mal [ein] paar Ressourcen, die gefunden werden, aber im Prinzip ist die Menge stark begrenzt. Und die Nachfrage war historisch gesehen [anhaltend] stabil.“

Saisonal stark im Jänner und Februar

„Gold und auch Silber läuft am besten im Jänner und im Februar. Dafür gibt es auch Begründungen […]. Das ist einerseits die Hochzeitssaison in Indien, wo traditionell sehr viel Gold verschenkt wird.“

Bankschließfach, am besten an mehreren Orten

„Da muss man einfach beim Gold gucken, da muss man dann schon ein gutes Bankschließfach haben bei einer guten Bank […]. So ein Bankschließfach kostet 100, 200 Euro oder 100 bis 200 Franken, da hat man vielleicht auch mehrere an mehreren Orten, dass man da nicht alles auf einmal verliert.“

🎙️ Folgen zum Thema Gold

• 
  Folge 33 · Dr. Dr. Rainer Zitelmann Diversifikation macht arm – Er kennt die Methode der Reichen (Rainer Zitelmann) Dr. Dr. Rainer Zitelmann hat sein Gold 2004 gekauft und seitdem nur die Versicherungssumme seines Schließfachs angepasst. Zum Zitat ↑
• 
  Folge 29 · Mirco Recksiek Bitcoin auf 100 Millionen $? - Seine Prognose schockiert! (Mirco Recksiek - Bitcoin2Go) Mirco Recksiek sieht Gold weiter als Wertspeicher, beobachtet aber zuletzt starke Schwankungen durch Trading. Zum Zitat ↑
• 
  Folge 9 · Manuel Stier Goldhandel von innen: Was Profis in Sekunden entscheiden Manuel Stier sieht Gold als langfristiges Investment, weil die geförderte Menge begrenzt und die Nachfrage stabil ist. Zum Zitat ↑
• 
  Folge 3 · Bernhard Mitterlehner Warum smarte Trader Verluste begrenzen, statt Gewinne zu jagen Bernhard Mitterlehner nutzt die Saisonalität und stockt Gold vor allem im Jänner auf. Zum Zitat ↑
• 
  Folge 2 · Thomas Sparkojote Diese Kauf-Regel schlägt jeden Markt-Crash (Thomas Sparkojote) Thomas Sparkojote hält Gold physisch und rät zu einem guten Bankschließfach, am besten an mehreren Orten. Zum Zitat ↑

🔗 Verwandte Begriffe