Was sind Rohstoffe?

Rohstoffe: Definition und Erklärung

Rohstoffe sind unverarbeitete Güter aus der Natur, die als Grundlage für Industrie, Energie und Ernährung dienen. Im Englischen heißen sie Commodities. Üblich ist die Einteilung in vier Gruppen: Energie (Öl, Gas), Industriemetalle (Kupfer, Aluminium), Edelmetalle (Gold, Silber) und Agrarrohstoffe (Weizen, Kaffee, Kakao).

Anders als eine Aktie bringt ein Rohstoff keine laufenden Erträge: keine Dividende, keine Zinsen, kein Gewinnwachstum. Wer Rohstoffe hält, verdient nur, wenn der Preis steigt. Der Preis entsteht aus Angebot und Nachfrage, und beide reagieren oft träge. Eine neue Kupfermine braucht viele Jahre von der Entdeckung bis zur ersten Förderung.

Rohstoffpreise schwanken zum Teil stark. Sie hängen von Konjunktur, Wetter, Politik und dem US-Dollar ab, in dem die meisten Rohstoffe gehandelt werden. Weil sie oft anders laufen als Aktien, nutzen viele Anleger sie zur Streuung ihres Depots.

Rohstoffe handeln: Futures, ETCs und Rohstoffaktien

Der Großteil des Rohstoffhandels läuft über Terminkontrakte, sogenannte Futures. Ein Future ist die Vereinbarung, eine feste Menge eines Rohstoffs zu einem festen Preis an einem späteren Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Produzenten und Verarbeiter sichern damit ihre Preise ab, Spekulanten übernehmen dieses Risiko in der Hoffnung auf Gewinn.

Für Privatanleger gibt es vier übliche Wege:

Futures	direkt, mit Hebel
ETCs	börsengehandelt, einfach
Rohstoffaktien	plus Unternehmensrisiko
Physisch	vor allem Gold und Silber

Viele ETCs bilden Futures ab. Weil ein Future ausläuft, muss er regelmäßig in den nächsten Kontrakt getauscht werden, das sogenannte Rollen. Liegt der spätere Kontrakt höher als der auslaufende (Contango), kostet das Rendite, auch wenn sich der Rohstoffpreis selbst nicht bewegt:

Verkauf auslaufender Kontrakt	80 $
Kauf nächster Kontrakt	82 $
Kassapreis bei Fälligkeit	80 $
Rollverlust	rund 2,4 %

Im umgekehrten Fall (Backwardation) entsteht ein Rollgewinn.

Rohstoffpreise bewegen sich oft in langen Wellen, den Superzyklen. Steigen die Preise, lohnen sich neue Minen und Felder, die aber erst nach Jahren fördern. Bis dahin bleibt das Angebot knapp. Ein bekanntes Beispiel ist der Anstieg vieler Rohstoffpreise in den 2000er Jahren, getrieben vor allem von der Nachfrage aus China.

Rohstoffe in der Praxis

Für die meisten Anleger sind Rohstoffe eine Beimischung, kein Kern des Depots. Gold spielt dabei eine Sonderrolle: Es gilt vielen als Krisenschutz und Wertspeicher, bringt aber ebenfalls keine laufenden Erträge.

Worauf Anleger und Trader bei Rohstoffen achten:

• Produktwahl: Futures erfordern Erfahrung und Kapital, ETCs und Rohstoffaktien sind leichter zugänglich,
• Rollkosten: ETCs auf Basis von Futures können bei Contango deutlich hinter dem Kassapreis zurückbleiben,
• Rohstoffaktien: Minenbetreiber reagieren oft stärker auf den Rohstoffpreis als der Rohstoff selbst, tragen aber zusätzlich das Risiko des Unternehmens,
• Daten: Für viele Rohstoffmärkte gibt es regelmäßige Berichte zu Lagerbeständen, Ernten und den Positionen großer Marktteilnehmer, etwa den Commitments of Traders-Bericht der US-Aufsicht CFTC,
• Währung: Die meisten Rohstoffe notieren in US-Dollar. Für Anleger aus dem Euroraum kommt ein Wechselkursrisiko dazu.

Rohstoffe schützen nicht automatisch in Krisen. In einer Panik verkaufen viele Marktteilnehmer alles, was sich verkaufen lässt, auch Gold.

Rohstoffe bei [Bulle & Mensch]

Für einige Gäste bei [Bulle & Mensch] sind Rohstoffe das Kerngeschäft. Max Schulz handelt rund 25 liquide Rohstoffmärkte, weil viele davon kaum miteinander korrelieren. Robin Kömel, Trading-Weltmeister 2025, schätzt die behördlichen Daten, die Rohstoffmärkte besser vorhersehbar machen. André Doerk sieht einen neuen Superzyklus, weil sich Angebot und Nachfrage nur mit großer Verzögerung anpassen, und Paul Pleus nennt Energiewende und Infrastruktur als langfristige Treiber.

Beim Gold gehen die Meinungen auseinander. Für Thomas Sparkojote und Stefan Meißner hat Gold keinen inneren Wert, Stefan Meißner hält es trotzdem für eine interessante Beimischung. Dr. Hendrik Leber weist darauf hin, dass bei steigendem Goldpreis einfach tiefer gegraben wird, das Angebot also nicht begrenzt ist. Und Bernhard Mitterlehner erinnert daran, dass in einer Panik auch Gold verkauft wird.

💬 Was unsere Gäste über Rohstoffe sagen

Wörtliche Aussagen aus den Originalgesprächen von [Bulle & Mensch]. Sie geben die Sicht der jeweiligen Gesprächspartner wieder, nur Füllwörter wurden entfernt. Die Sprungmarke führt an die Stelle im Video.

Unterschiedliche Perspektiven

Gast	Ansatz
Dr. Dr. Rainer Zitelmann	Gold als Versicherung gegen den Finanzcrash
Hendrik Leber	Gold: Steigt der Preis, wird mehr gefördert
Stefan Meißner	Kein innerer Wert, aber eine interessante Beimischung
Christian Jagd	Edelmetalle ja, Gold als ständige Beimischung
Max Schulz	Rund 25 liquide Märkte, die wenig korrelieren
André Doerk	Superzyklen: Das Angebot reagiert nur mit Verzögerung
Robin Kömel	Behördliche Reports machen Rohstoffe vorhersehbar
Paul Pleus	Energiewende und Infrastruktur brauchen Rohstoffe
Manuel Stier	Goldpreis: Zentralbanken, Geopolitik, Angebot und Nachfrage
Torsten Maus	Öl, Kupfer, Aluminium ja, Explorer-Aktien kritisch
Bernhard Mitterlehner	In der Panik wird auch Gold verkauft
Thomas Sparkojote	Gold ohne realen Wert, Silber mit Industrienutzen

Die Aussagen im Wortlaut

Gold als Versicherung gegen den Finanzcrash

„Weil Gold ist auch mehr so eine Art Versicherung für mich, für den Fall, dass es irgendwo einen absoluten Hyperfinanz Crash gibt. Und dann möchte ich auch mein schönes Leben weiterführen.“

Gold: Steigt der Preis, wird mehr gefördert

„Bei Gold ist das Angebot nicht begrenzt. Wenn der Goldpreis steigt, dann grabe ich tiefer, aber bei Bitcoin geht das nicht.“

Kein innerer Wert, aber eine interessante Beimischung

„Gold hat für mich zum Beispiel keinen inneren Wert, deswegen sage ich nicht, dass Gold schlecht ist und ist sicherlich sogar eine interessante Beimischung.“

Edelmetalle ja, Gold als ständige Beimischung

„Und an Rohstoffe bin ich eigentlich auch relativ offen, also speziell Edelmetalle finde ich immer spannend, Gold habe ich eigentlich immer als Beimischung mit dabei, je nachdem wie sich auch die Korrelation entwickelt.“

Rund 25 liquide Märkte, die wenig korrelieren

„Bei Rohstoffen ist ja so, dass man dort ca. 25 liquide Rohstoffe hat, die wenig miteinander korrelieren. Manche korrelieren sehr stark miteinander, manche gar nicht. […] Gold ist gestiegen 2025, Kakao ist gefallen 2025.“

Superzyklen: Das Angebot reagiert nur mit Verzögerung

„Wir haben natürlich diese Superzyklen oder diese sehr langen Zyklen einfach auch deshalb, weil das natürlich eine Industrie ist, in der Angebot und Nachfrage nur sehr schwer und mit großer Verzögerung sich einander anpassen können.“

Behördliche Reports machen Rohstoffe vorhersehbar

„Erstmal handeln wir hauptsächlich Rohstoffe. Das sind prinzipiell super interessante Märkte, die viel vorhersehbarer sind, als wie die meisten Leute denken. […] Der Rohstoffmarkt, der wird sehr streng reguliert, insbesondere von amerikanischen Behörden. Und die veröffentlichen sehr viele Daten über diesen Rohstoff.“

Energiewende und Infrastruktur brauchen Rohstoffe

„Hinzu kommen da eben auch noch Rohstoffe, ETCs, die ich handle, auf jeden Fall. Und das wird, glaube ich, immer interessanter auch, gerade in der Zukunft, weil Infrastruktur, Energiewende ohne Rohstoffe läuft da nicht viel.“

Goldpreis: Zentralbanken, Geopolitik, Angebot und Nachfrage

„Der Goldpreis ist natürlich getrieben von ganz verschiedenen Einflussfaktoren. […] Mit Sicherheit zählen institutionelle Nachfragen, auch Nationalbank-Nachfragen, wie wir jetzt jüngst beispielsweise aus dem Osten gesehen haben. […] Aber auch, wie eben angesprochen, geopolitische Unsicherheiten, die Kriegssituationen, die beeinflussen den Preis mit Sicherheit auch.“

Öl, Kupfer, Aluminium ja, Explorer-Aktien kritisch

„Öl kann man ganz gut prognostizieren, Aluminium und Kupfer, da kann man mal was machen. […] Bei den Rohstoffaktien hat man sehr oft Aktien, die aus Kanada kommen, Rohstoff-Explorer, Unternehmen, die jetzt irgendwo so bisschen fantasiegetrieben sind. Da ist jetzt die Qualität nicht immer so gut.“

In der Panik wird auch Gold verkauft

„Wenn es eine große politische Krise gibt, dann wird langfristig wahrscheinlich Gold steigen. Aber in der Panik wird auch Gold verkauft. Es wird einfach alles verkauft.“

Gold ohne realen Wert, Silber mit Industrienutzen

„Für mich hat Gold fundamental keinen realen Wert. Es ist einfach ein Edelmetall, das seit Jahrtausenden gehandelt wird […]. Silber zum Beispiel ist eine andere Geschichte. Das wird industriell so viel verwendet.“

🎙️ Folgen zum Thema Rohstoffe

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  Folge 33 · Dr. Dr. Rainer Zitelmann Diversifikation macht arm – Er kennt die Methode der Reichen (Rainer Zitelmann) Dr. Dr. Rainer Zitelmann begründet, warum er sein seit über 20 Jahren gehaltenes Gold nicht verkauft. Zum Zitat ↑
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  Folge 28 · Hendrik Leber Hendrik Leber: "Ich habe den Buffett-Stil weiter entwickelt" Dr. Hendrik Leber hat sich bei der Wahl einer Reserve gegen Gold und für Bitcoin entschieden, weil beim Gold ein höherer Preis das Angebot ausweitet. Zum Zitat ↑
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  Folge 27 · Stefan Meißner Er erzielt knapp 30% pro Jahr - ganz ohne Chart-Technik Stefan Meißner bewertet Anlagen nach ihren Rückflüssen und sieht Gold deshalb nicht als produktives Asset, wohl aber als Beimischung. Zum Zitat ↑
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  Folge 22 · Christian Jagd 12 Jahre Markt geschlagen – Profi-Händler verrät sein System Christian Jagd beschreibt sein Anlageuniversum und hält bei Rohstoffen vor allem Gold als Beimischung, während er Öl eher meidet. Zum Zitat ↑
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  Folge 18 · Max Schulz Millionen mit Rohstoffen: Analyse nur einmal pro Woche (Max Schulz) Max Schulz kam über seine Arbeit bei einem großen Rohstoffunternehmen zum Rohstoffhandel und nutzt, dass viele Rohstoffmärkte unabhängig voneinander laufen. Zum Zitat ↑
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  Folge 17 · André Doerk Märkte, die niemand kennt: 8% Dividende sichern André Doerk sieht Rohstoffe wie Kupfer am Anfang eines neuen Superzyklus, weil große Minen zur Neige gehen und neue Projekte viele Jahre brauchen. Zum Zitat ↑
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  Folge 14 · Robin Kömel +183% im Jahr: Die Strategie des Trading-Weltmeisters 2025 (Robin Kömel) Robin Kömel handelt vor allem Rohstoff-Futures und stützt seine Strategie auf Daten der US-Behörden zu Lagerbeständen, Exporten und Absicherungen großer Marktteilnehmer. Zum Zitat ↑
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  Folge 12 · Paul Pleus Ex-Citi-Direktor: Mein eiskaltes System für Nebenwerte Paul Pleus handelt neben Aktien auch Rohstoffe über ETCs und Rohstoffaktien, zum Beispiel bei Zinn oder seltenen Erden. Zum Zitat ↑
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  Folge 9 · Manuel Stier Goldhandel von innen: Was Profis in Sekunden entscheiden Manuel Stier, der im Edelmetallhandel arbeitet, erklärt, dass der Goldpreis von vielen Faktoren wie Zentralbankkäufen und geopolitischen Krisen bestimmt wird. Zum Zitat ↑
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  Folge 5 · Torsten Maus Aktive Anlage im Check: Der radikale Filter für dein Depot Torsten Maus, beruflich Rohstoffanalyst, handelt Rohstoffe nur gelegentlich und sieht viele Rohstoff-Explorer kritisch. Zum Zitat ↑
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  Folge 3 · Bernhard Mitterlehner Warum smarte Trader Verluste begrenzen, statt Gewinne zu jagen Bernhard Mitterlehner hält Gold als eine von vielen Anlageklassen, rechnet aber damit, dass in einer Panik zunächst alles verkauft wird. Zum Zitat ↑
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  Folge 2 · Thomas Sparkojote Diese Kauf-Regel schlägt jeden Markt-Crash (Thomas Sparkojote) Thomas Sparkojote investiert seit 2019 in Gold und Silber, sieht Gold fundamental aber auf einer Stufe mit Bitcoin. Zum Zitat ↑

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