Nie in Cash: Wie Stefan Meißner mit seinem Yield-Investing-System die Börse schlägt

Wie Stefan Meißner sein Yield-Investing-System entwickelt hat

Der Ursprung von Yield Investing liegt für Stefan Meißner in einem sehr konkreten Praxisproblem: der brasilianischen Ölaktie Petrobras. Die Aktie kostete zeitweise nur rund vier bis sechs Euro und versprach eine Dividendenrendite von rund 20 Prozent – nach seiner klassischen Bewertungsmethode mit Abschlag auf den inneren Wert wirkte sie zwar günstig, reagierte aber extrem sensitiv auf kleinste Kursbewegungen. Das brachte ihn auf die Idee, die Betrachtung umzudrehen: nicht mehr den Wert zu berechnen, sondern direkt zu fragen, welche Rendite sich zum aktuellen Kurs ergibt.

Rund ein Jahr entwickelte Stefan Meißner das Modell weiter, bis er 2023 mit dem wikifolio Focused Yield Investing in die Testphase ging. Erst ab etwa 2024 stand das Modell nach seiner Einschätzung weitgehend in der Form, wie er es heute anwendet. Dabei betont er, dass ihm vor allem in den 2010er-Jahren zwischenzeitlich Zweifel kamen, ob sein Ansatz überhaupt einen Mehrwert gegenüber einem breiten ETF bringt – die Zahlen der vergangenen drei Jahre bestätigten für ihn jedoch, dass die Theorie in der Praxis funktioniert.

So funktioniert Stefan Meißners Yield-Investing-Strategie

Stefan Meißner arbeitet mit einer Datenbank von rund 500 Unternehmen, die er sich im Lauf der Zeit bewusst angeschaut hat. Aus dieser Basis wird monatlich eine engere Auswahlliste von etwa 50 bis 100 Titeln nach ihrer inneren Rendite sortiert – mithilfe eines selbst gebauten Excel-Tools mit VBA-Programmierung, das automatisch Analystenschätzungen und Kurse importiert. Verändern sich die Schätzungen deutlich gegenüber dem letzten ausführlichen Check, prüft Stefan Meißner das Unternehmen erneut im Detail.

Bei der Portfoliozusammensetzung gewichtet er seine attraktivsten Positionen entsprechend ihrem Risiko – ein stabiles Unternehmen wie Coca-Cola darf einen größeren Anteil haben als ein kleineres, riskanteres Fintech mit ähnlich hoher erwarteter Rendite. Verkauft wird meist nicht, weil ein Kursziel erreicht ist, sondern weil eine andere Position im Vergleich attraktiver geworden ist. Ergänzend legt Stefan Meißner Wert auf eine qualitative Diversifikation über Branchen und Kontinente, weil sich seiner Erfahrung nach irrationale Bewertungen eher bei kleineren und mittelgroßen Unternehmen sowie in Schwellenländern finden als im vergleichsweise effizienten S&P 500. In Marktphasen wie dem Trump-Zollcrash 2025 justiert er vor allem die Risikokennzahlen einzelner, potenziell stärker betroffener Unternehmen, statt pauschal zu verkaufen – und nutzt überzogene Kursreaktionen gezielt zum Nachkauf.

Stefan Meißner als Investor: Demut, Systematik und Ruhe im Crash

Stefan Meißner beschreibt sich selbst als bewusst unaufgeregt in Krisenphasen. Beim Corona-Crash 2020 hatte er zuvor einen günstigen Kredit aufgenommen, um eigentlich ein Grundstück zu kaufen – als der DAX unter 10.000 Punkte fiel, entschied er sich nach Rücksprache mit seiner Frau, das Geld stattdessen stückweise in den Markt zu investieren. Beim Zollcrash 2025 erlebte er nach eigener Schilderung die größten kurzfristigen Mittelabflüsse aus seinem wikifolio überhaupt, während er selbst an seinem System festhielt.

„Das hat mir gezeigt, dass doch viele, die schnell kommen, auch schnell panisch werden."

Rückblickend sagt Stefan Meißner, er hätte sich früher mehr Demut gegenüber der eigenen Fähigkeit gewünscht, den Markt zu schlagen – und genauer hinzuschauen, wie sich Investorenvorbilder wie Warren Buffett über die Jahrzehnte tatsächlich weiterentwickelt haben, statt nur ihre frühen, einfacheren Methoden zu kopieren. Als Merksatz fürs aktive Investieren gibt er mit, gierig zu sein, wenn der Markt panisch ist, und vorsichtig, wenn der Markt gierig ist.