Was ist die Cash-Quote?

Definition von Cash-Quote

Die Cash-Quote zeigt, wie viel deines Depots gerade nicht in Aktien, Fonds oder anderen Wertpapieren steckt. Liegen von 100.000 Euro Depotwert 15.000 Euro auf dem Verrechnungskonto, beträgt sie 15 Prozent.

Sie ist eine der wenigen Stellschrauben, die auf das ganze Depot auf einmal wirkt. Wer sie erhöht, setzt darauf, das Geld später zu besseren Kursen anlegen zu können. Viele Aktienfonds müssen laut ihren Anlagerichtlinien einen Mindestanteil in Aktien halten und können deshalb nur begrenzt in Cash gehen. Private Anleger entscheiden frei.

Im Deutschen heißt sie auch Barquote oder Liquiditätsquote, auf Englisch spricht man von Cash Allocation.

Wie berechnest du die Cash-Quote?

Die Formel: Barbestand geteilt durch den gesamten Depotwert (Wertpapiere plus Barbestand), mal 100. Ein Beispiel mit runden Zahlen:

Die letzten beiden Zeilen zeigen einen Punkt, den viele übersehen: Liegen schon Kauforders im Markt, ist ein Teil des Geldes praktisch schon verplant.

Was die Quote bewirkt, siehst du an einer Bewegung von 10 Prozent. Steigen die Wertpapiere um 10 Prozent, wächst das Depot mit 15 Prozent Cash nur um 8,5 Prozent. Fallen sie um 10 Prozent, verliert es auch nur 8,5 Prozent.

Cash-Quote in der Praxis

Eine richtige Zahl für die Cash-Quote gibt es nicht. Wichtig ist, dass du vorher weißt, warum du sie änderst. Ein paar Ansätze aus der Praxis:

• Stufen nach dem Abstand zum Hoch: Je tiefer der Markt unter seinem Allzeithoch steht, desto weniger Cash. Am Hoch zum Beispiel 15 Prozent, bei 20 Prozent Minus voll investiert.
• Nach Marktphase: In Seitwärtsphasen oder bei Gegenwind kleinere neue Positionen und mehr Cash, im klaren Aufwärtstrend fast voll investiert.
• Nach Gelegenheiten: Die Quote ergibt sich aus den Ideen. Findest du nichts Besseres, bleibt das Geld liegen. Verkaufst du etwas, fließt es schnell in die nächste Chance.
• Bewusst fast null: Manche Investoren halten Cash für die teuerste Position, weil es kaum Rendite bringt und in einem Fonds trotzdem Gebühren kostet.

Cash ohne Zinsen verliert durch die Inflation jedes Jahr an Kaufkraft. Viele parken den Barbestand deshalb in kurzlaufenden Anleihen oder auf dem Tagesgeldkonto.

Cash-Quote bei [Bulle & Mensch]

Bei [Bulle & Mensch] gehen meine Gäste sehr unterschiedlich mit der Cash-Quote um. Dominik Doster hat dafür harte Stufen: mindestens 15 Prozent Cash am Allzeithoch, all in erst bei minus 20 Prozent. Torsten Maus richtet Cash-Quote und Positionsgröße nach der Marktphase. Paul Pleus lässt sein System einmal pro Woche ausrechnen, wie viel Geld in Cash liegt.

Am anderen Ende stehen Stefan Meißner und Christian Jagd. Für Stefan Meißner ist Cash im wikifolio die unattraktivste Option. Christian Jagd hält selten mehr als 10 Prozent und ging nur in der Corona-Krise auf 50 bis 60 Prozent. Uwe Jännert zieht offene Kauflimits von seiner Cash-Quote ab, und Dr. Dr. Rainer Zitelmann rechnet seine Quote einmal mit und einmal ohne Immobilien.

Was meine Gäste über Cash-Quote sagen

Wörtliche Aussagen aus den Originalgesprächen von [Bulle & Mensch]. Sie geben die Sicht der jeweiligen Gesprächspartner wieder, nur Füllwörter wurden entfernt. Die Sprungmarke führt an die Stelle im Video.

Unterschiedliche Perspektiven

Die Aussagen im Wortlaut

Am Hoch 15 % Cash, bei minus 20 % all in

„Da habe ich aber auch harte Kriterien aufgestellt für mich. […] Ich habe mindestens 15 % Cash, wenn wir am [Allzeithoch] sind. Wenn wir 10 % darunter sind, habe ich mindestens 10 % Cash. Wenn wir 15 % Minus haben, dann habe ich 5 % Cash und erst bei minus 20 % gehe ich all in.“

Keine feste Quote, ohne Immobilien über 20 %

„Nein, ich habe da keine so eine feste Quote. […] Vom Gesamtvermögen inklusive Immobilien, da ist es vielleicht so 10 Prozent. Aber jetzt, wenn wir die Immobilien rausrechnen, da ist es im Moment mehr als 20 Prozent die Cash-Quote.“

Cash ist die unattraktivste Option

„Ich bin bewusst kein Freund von Cash. […] In Kombination mit einem Fonds, egal ob ich jetzt Fondsmanager oder [wikifolio], hat ja der Anleger letztendlich sogar einen Negativzins. […] In beiden Fällen ist für mich Cash die unattraktivste Option.“

Selten mehr als 10 % Cash

„Meine Cashquote geht selten über, also 10 % Cash ist schon eher eine größere Zahl. Wenn ich jetzt einen Wert verkaufe, stecke ich eigentlich auch relativ schnell das Geld wieder in die andere Chance. […] Wie bei Corona, da war zwischendrin gar keine andere Möglichkeit, außer 50, 60 % in den Cash zu gehen.“

Das System teilt einmal pro Woche auf

„Dann mache ich das einmal die Woche. Ich gebe meine Daten ein und dann kommt aus meinem System raus, wie viel Geld soll ich auf steigende Kurse, auf fallende Kurse, [auf] neutral bzw. in Cash anlegen.“

23 % Cash, nach Abzug der Limits nur 5 %

„In meinem wikifolio habe ich auch noch eine relativ hohe Cash-Quote, die natürlich hoch ist, wenn ich das mit anderen vergleiche. […] Ich habe ja momentan 23 % Cash. Wenn ich allerdings die Limite, die ich im Markt habe, noch abziehe, habe ich nur noch 5 % Cash.“

Cash-Quote nach Marktphase, etwa 20 %

„Die Positionsgröße, also beim Neuinvestieren, ist von der Marktphase abhängig als auch die Cash-Quote im Allgemeinen. Und wenn man dann an einem gewissen Punkt ist und sagt, okay, man nimmt jetzt Risiko raus, man fährt jetzt zum Beispiel eine Cash-Quote von 20 %, dann überlegt man, [bei] welchen Aktien tut man das.“