Was ist Market Timing?

Market Timing: Definition und Erklärung

Market Timing bezeichnet alle Versuche, den Investitionsgrad nach der Marktlage zu steuern. Wer Market Timing betreibt, verkauft Aktien oder baut Cash auf, wenn er fallende Kurse erwartet, und steigt wieder ein, wenn er mit steigenden Kursen rechnet. Das Gegenmodell ist die Buy-and-hold-Strategie, die im Englischen oft mit dem Satz Time in the market beats timing the market zusammengefasst wird: Entscheidend sei die Zeit, die das Geld investiert ist, nicht der perfekte Zeitpunkt.

Das Hauptargument der Kritiker: Kurzfristige Marktbewegungen lassen sich kaum zuverlässig vorhersagen. Hinzu kommt, dass die stärksten Anstiegstage oft direkt auf die schwersten Einbrüche folgen. Wer nach einem Absturz aussteigt, verpasst häufig genau diese Erholungstage. Auswertungen großer Indizes zeigen regelmäßig, dass schon wenige verpasste Top-Tage die langfristige Rendite deutlich drücken. Market Timing verlangt deshalb zwei richtige Entscheidungen: den Ausstieg und den Wiedereinstieg.

Befürworter halten dagegen, dass es nicht um perfekte Hoch- und Tiefpunkte geht, sondern darum, große Verluste in Bärenmärkten zu begrenzen. Sie arbeiten mit festen Regeln statt mit Bauchgefühl, etwa mit Trendfiltern wie der 200-Tage-Linie, Bewertungskennzahlen, Zinsdaten oder Stimmungsindikatoren. Zwischen den Extremen gibt es viele Mischformen: eine schwankende Cash-Quote, kleinere Positionen bei Gegenwind, Absicherungen über Indizes oder gestaffelte Käufe und Verkäufe in Tranchen.

Market Timing mit Signalen: so funktioniert es

Regelbasiertes Market Timing übersetzt die Marktlage in ein klares Signal, das festlegt, wie viel Kapital investiert ist. Verbreitet sind Ampelsysteme: Mehrere Indikatoren werden einzeln als positiv oder negativ bewertet und dann zu einer Gesamtampel zusammengefasst. Ein vereinfachtes Beispiel mit vier Indikatoren:

Trend des Gesamtmarkts (Index über 200-Tage-Linie)	grün
Relative Stärke des Landesindex	grün
Bewertung des Marktes	rot
Zins- und Liquiditätsumfeld	rot
Positive Indikatoren	2 von 4
Gesamtampel	grün: vorhandenes Cash wird investiert

Die Regel dahinter könnte lauten: Zwei oder mehr positive Indikatoren ergeben Grün, einer ergibt Gelb, keiner ergibt Rot. Bei Grün wird Cash investiert, bei Gelb werden keine neuen Positionen aufgebaut, bei Rot wird Cash gehalten oder das Depot über einen Index abgesichert.

Wichtig ist, dass solche Systeme nie fehlerfrei sind. Sie liefern Fehlsignale, gerade in Seitwärtsphasen, und können einen schnellen Wiederanstieg verpassen. Ihr Nutzen zeigt sich erst über mehrere Marktzyklen, und nur, wenn die Signale auch konsequent umgesetzt werden.

Market Timing in der Praxis

In der Praxis ist Market Timing selten ein Entweder-oder. Viele erfahrene Marktteilnehmer bleiben grundsätzlich investiert und steuern nur am Rand: Sie erhöhen die Cash-Quote etwas, wenn die Märkte heiß gelaufen sind, oder bauen neue Positionen bei Gegenwind kleiner auf. Andere verzichten bewusst ganz darauf, weil sie sich die Vorhersage nicht zutrauen, und setzen stattdessen auf Diversifikation und Zeit.

Wer Market Timing betreibt, sollte die typischen Fallen kennen. Die größte ist das Handeln gegen das eigene System aus Angst oder Euphorie. Die zweite ist der verpasste Wiedereinstieg: Nach einem Verkauf fällt es oft schwer, zu höheren Kursen zurückzukaufen. Hilfreich sind deshalb:

• feste, vorab definierte Regeln für Aus- und Wiedereinstieg,
• gestaffelte Käufe und Verkäufe in Tranchen statt alles auf einen Schlag,
• eine Obergrenze für die Cash-Quote, damit Timing-Fehler nicht das ganze Depot treffen,
• ein Portfolio, das verschiedene Marktphasen aushält, ohne dass es beim ersten Rücksetzer komplett umgebaut werden muss.

Market Timing bei [Bulle & Mensch]

Einige Gäste steuern ihren Investitionsgrad bewusst nach der Marktlage. Michael Kranich arbeitet mit einer Börsenampel aus vier Indikatorgruppen: Bei Grün investiert er freies Cash, bei Rot sichert er über den Index ab. Perfektes Timing verspricht er dabei nicht, und nachdem er einmal gegen seine Ampel gehandelt hatte, handelt er nur noch strikt nach System. Torsten Maus kombiniert Trendfolge mit Marktphasenoptimierung über Zinsen, Frühindikatoren und Sektorrotation, Philipp Haas gewichtet Regionen über eine Makro-Ampel aus Bewertung, Momentum, Wachstum und Sentiment. Dominik Doster betreibt nach eigenen Worten nur ein kleines Timing über die Cash-Quote, und Dr. Dr. Rainer Zitelmann diskutierte mit Gerd Kommer, ob extreme Bewertungen einen Teilausstieg rechtfertigen.

Viele Gäste halten dagegen. Stefan Meißner traut sich kein Timing zu und bleibt fast immer voll investiert, Tim Schäfer hat es als junger Anleger probiert und sagt, es funktioniere einfach nicht. Mirco Recksiek und Christian Jagd berufen sich auf den Satz Time in the market beats timing the market, Christian Jagd sitzt ungern auf Cash. Larissa Kravitz baut ihr Portfolio so, dass sie es bei den ersten Anzeichen eines Bärenmarkts nicht umwerfen muss, weil gerade das extreme Timing-Risiken erzeuge.

💬 Was unsere Gäste über Market Timing sagen

Wörtliche Aussagen aus den Originalgesprächen von [Bulle & Mensch]. Sie geben die Sicht der jeweiligen Gesprächspartner wieder, nur Füllwörter wurden entfernt. Die Sprungmarke führt an die Stelle im Video.

Unterschiedliche Perspektiven

Gast	Ansatz
Dr. Dr. Rainer Zitelmann	Teilausstieg bei extremen Bewertungen?
Larissa Kravitz	Portfolio statt Timing-Wette
Mirco Recksiek	Time in the market als Grundregel
Stefan Meißner	Kein Timing, sondern langfristig investiert
Philipp Haas	Makro-Ampel für die Regionengewichtung
Christian Jagd	Lieber investiert als auf Cash
Torsten Maus	Marktphase bestimmt das Risiko

Die Aussagen im Wortlaut

Teilausstieg bei extremen Bewertungen?

„Ich weiß, Sie sind Gegner vom Market Timing, aber gibt es nicht theoretisch auch eine Situation, wo die Bewertungen aus bestimmten analytischen Gründen so extrem hoch sind, dass Sie sagen, es ist jetzt doch richtig, zumindest mit einem Teil auszusteigen?“

Portfolio statt Timing-Wette

„Was ich nicht möchte, ist, dass ich ein Portfolio habe, das ich in seiner Grundstruktur bei den ersten Anzeichen eines Bärenmarktes komplett verändern muss […], weil ich glaube, dadurch ergeben sich extreme Timing-Risiken.“

Time in the market als Grundregel

„Time in the Market beats Timing the Market. Das ist eine sehr wichtige Erkenntnis. Eine super einfache Regel, die aber einfach wahr ist. Die absolute Grundlage überhaupt für Investitionen.“

Kein Timing, sondern langfristig investiert

„Wenn jemand natürlich Market Timing betreibt, dann kann das natürlich auch […], wenn es ihm gelingt, eine gute Idee sein. Aber ich bin der Meinung, dass ich den Markt kurzfristig nicht vorhersagen kann. Vielleicht können es manche, aber es ist nicht mein Anspruch. Ich bin der Meinung, dass der Markt langfristig steigt.“

Makro-Ampel für die Regionengewichtung

„Dann gibt es eine Standardallokation, zum Beispiel USA, glaube ich, 35 Prozent. Und dann gibt es fünf Kriterien, auch mit Ampel, mit plus eins, minus eins. Das erste wäre die Bewertung des Marktes […]. Dann das zweite wäre Momentum des Marktes.“

Lieber investiert als auf Cash

„Ich bin kein Freund vom Cash, […] ich sage auch lieber, wie heißt so schön: Time in the Market schlägt Timing the Market. […] Ich sitze ungern auf Cash. Das widerspricht meiner eigenen Psyche.“

Marktphase bestimmt das Risiko

„Ich bin der Meinung, dass Trendfolge alleine nicht funktioniert. Deswegen ist meine Strategie auch eine Kombination aus zwei Dingen: einmal die Trendfolge, und das zweite Thema ist Marktphasenoptimierung. Und Marktphasenoptimierung heißt: Was erwarte ich vom Gesamtmarkt? Geht der seitwärts, geht der hoch oder geht der runter?“

🎙️ Folgen zum Thema Market Timing

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  Folge 33 · Dr. Dr. Rainer Zitelmann Diversifikation macht arm – Er kennt die Methode der Reichen (Rainer Zitelmann) Dr. Dr. Rainer Zitelmann fragte Gerd Kommer, einen erklärten Gegner des Market Timings, ob hohe Bewertungen einen Teilausstieg rechtfertigen. Zum Zitat ↑
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  Folge 32 · Larissa Kravitz ETFs ändern den Markt! - Das neue Risiko im Welt-ETF Larissa Kravitz kombiniert Momentum- und Value-Faktoren, damit sie ihr Portfolio im Bärenmarkt nicht umbauen muss. Zum Zitat ↑
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  Folge 29 · Mirco Recksiek Bitcoin auf 100 Millionen $? - Seine Prognose schockiert! (Mirco Recksiek - Bitcoin2Go) Mirco Recksiek nennt auf die Frage nach seinem Satz für den Bildschirm die Regel „Time in the market beats timing the market“. Zum Zitat ↑
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  Folge 27 · Stefan Meißner Er erzielt knapp 30% pro Jahr - ganz ohne Chart-Technik Stefan Meißner erklärt, warum er praktisch immer voll investiert ist und keine Cash-Quote nach Marktlage aufbaut. Zum Zitat ↑
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  Folge 22 · Christian Jagd 12 Jahre Markt geschlagen – Profi-Händler verrät sein System Christian Jagd geht nur in echten Ausnahmelagen stärker in Cash und bleibt sonst lieber im Markt. Zum Zitat ↑
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  Folge 5 · Torsten Maus Aktive Anlage im Check: Der radikale Filter für dein Depot Torsten Maus kombiniert Trendfolge mit einer Analyse des Gesamtmarkts, die er Marktphasenoptimierung nennt. Zum Zitat ↑

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